Портфель 60/40 отстает из-за облигаций, а горячая инфляция усиливает ставки ФРС

что произошло

По данным обзора, опубликованного Barron's, индекс S&P 500 с начала года дает совокупную доходность чуть выше 10%, но 10-летние казначейские облигации США остаются в минусе из-за роста доходностей. Смешанный портфель 60/40 при этом показывает около 5% с начала года, что стало бы самым слабым результатом с 2018 года, если не считать 2022 год.

Pimco отмечает, что индекс потребительских цен за октябрь вышел горячее консенсус-прогноза. Вместе с комментариями губернатора ФРС Криса Уоллера это, по мнению аналитиков, усиливает аргументы в пользу очередного повышения ставки на декабрьском заседании. Базовый сценарий Pimco пока не предполагает шага в 50 б.п., но прогноз уже включает повышения на 25 б.п. в декабре и январе.

почему это важно

Для рынков важно, что облигации перестали выполнять роль защиты в балансированном портфеле: рост доходностей бьет по ценам гособлигаций, а ожидания ужесточения ФРС поддерживают давление на долговой рынок. Отдельные авторы обзора ждут, что роль портфеля 60/40 вернется, если оценки акций останутся высокими относительно доходности казначейских бумаг.

влияние на рынки

Облигации США: ожидания ужесточения ФРС давят на цены через рост доходностей

• ▼Гособлигации США давление вниз — ожидания новых повышений ставок ФРС поднимают доходности и снижают цены

теги

инструменты

на polymarket