Ястребиный намёк Уоллера оставил рынки в неопределённости насчёт политики ФРС

что произошло

Колумнист Reuters Джейми Макгивер считает, что коммуникация ФРС при председателе Кевине Уорше стала путаной. Уорш, сменивший Джерома Пауэлла в мае, перестраивает работу ведомства: от числа заседаний в год до всей системы принятия решений. Он скептически относится к форвардному руководству, но чиновники ФРС посылают рынку сигналы, которые расходятся между собой.

Во вторник в Лондоне губернатор Кристофер Уоллер заявил, что повышение ставки на полпроцента в следующем месяце может быть на столе, если базовый индекс потребительских цен за октябрь вырастет на 0,3% или больше. Через несколько часов статистика показала ровно 0,3%, а доходности американских облигаций резко выросли. В марте Уоллер выступал за снижение ставки при слабом рынке труда, поэтому такой разворот за семь месяцев выглядит резким.

Макгивер отмечает, что с момента паузы 28 октября нефть подешевела почти на 20%, годовые инфляционные свопы опустились ниже 2%, а Nasdaq потерял 6%. На этом фоне ястребиный поворот выглядит странно. Брент Доннелли из Spectra Markets сказал, что трудно понять, какой у ФРС сейчас подход в условиях шока предложения. Автор допускает, что это может быть здоровая дискуссия внутри комитета, но когда она порождает противоречивые сообщения, рынок теряет ориентиры.

почему это важно

Для инвесторов главный вывод в том, что ФРС реагирует на отдельные точки данных и разрозненные комментарии, а не на понятную траекторию ставки. Это поддерживает волатильность казначейских облигаций и затрудняет оценку ожиданий по ставкам. В конце прошлой недели рынок не полностью закладывал даже 50 б.п. повышений до конца цикла, а теперь, по словам автора, ожидает около 75 б.п.

влияние на рынки

Госбумаги США: ястребиные сигналы ФРС толкают доходности вверх и давят на цены облигаций

• ▼US 2-year Treasuries давление вниз — рост доходности после ястребиного сигнала Уоллера снижает цены облигаций

теги

инструменты