Société Générale: выборы в США, занятость и отчётности проверят восстановление рынка кредитов

что произошло

Société Générale предупреждает, что насыщенная неделя политических и экономических событий, включая промежуточные выборы в США во вторник, пятничный отчёт по занятости и новую волну корпоративных отчётов, может поколебать только начавшееся восстановление мирового кредитного рынка. В исследовании от 30 октября стратег Хуан Эстебан Валенсия написал, что корпоративные облигации могут продолжить рост, если доходность государственных бумаг стабилизируется и напряжённость на Ближнем Востоке не усилится.

По мнению банка, главная неизвестность — возможная смена контроля над Конгрессом, которая может изменить экономическую и фискальную политику США. Тем не менее в банке ожидают, что политические новости, данные и результаты недели в целом поддержат рынок или, по крайней мере, вряд ли приведут к серьёзному ухудшению. Экономисты ждут прироста несельскохозяйственной занятости на 55 тыс. в октябре против 29 тыс. в сентябре, при безработице на уровне 4,2%.

На прошлой неделе спреды сузились: у европейских облигаций инвестиционного рейтинга примерно на шесть базисных пунктов, до 116, у американских — на два, до 105, а у американских высокодоходных — на 13, до 341. Société Générale при этом предупреждает, что причины нестабильности никуда не делись, и ожидает возобновления давления на спреды в первой половине 2027 года. Банк предпочитает долларовый долг инвестиционного рейтинга евробумагам и европейские бумаги инвестиционного рейтинга высокодоходным, отдавая приоритет финансам, коммунальным компаниям, недвижимости и гибридным инструментам.

почему это важно

Для инвесторов в облигации ключевой вопрос в том, смогут ли устойчивая экономика и крепкие прибыли компаний удержать восстановление кредитного рынка на фоне политической неопределённости, высоких цен на энергоносители и возможного дальнейшего роста ставок. Brent в течение большей части прошлой недели торговалась выше 115 долларов за баррель, что добавляет напряжения на рынках.

влияние на рынки

Корпоративные облигации: политические риски и данные по занятости задают смешанное давление на спреды.

• ▲Корпоративные облигации инвестиционного рейтинга давление вверх — сужение спредов и крепкие прибыли компаний поддерживают спрос на бумаги
• ↔Высокодоходные облигации США разнонаправленно — сужение спредов помогает, но риски нестабильности сохраняются

теги

инструменты