МВФ назвал ИИ, доходности облигаций и киберриски угрозами рынкам

что произошло

Как сообщает Barron’s, Международный валютный фонд призвал страны не переоценивать устойчивость экономик. Среди главных угроз мировым финансовым рынкам фонд назвал возможный спад в сделках, связанных с искусственным интеллектом, рост доходностей суверенных облигаций, кибератаки и скрытые уязвимости финансовой системы. На ежегодной встрече МВФ в Бангкоке экономисты рекомендовали укреплять киберзащиту и сдерживать бюджетные дефициты, чтобы правительства могли выполнять финансовые обязательства.

Несмотря на войны, торговые конфликты и обвал облигаций во Франции, инвесторы сохраняли уверенность в относительном здоровье банков. Однако экономисты МВФ Афанасиос Вамвакидис и Джейсон Ву отмечают наличие слабых звеньев. По их оценке, более пятой части банковских активов в мире после стресс-тестов может показать достаточность капитала ниже нормативных требований — на 18% больше, чем годом ранее. Одновременно усиливаются связи банков с пенсионными фондами и страховщиками, включая прямое кредитование. Рост вложений этих организаций в неликвидные активы и деривативы, а также зависимость от одних и тех же управляющих могут привести к синхронным продажам активов при маржинальных требованиях.

МВФ также указал на риск того, что инвестиции и прибыльность ИИ окажутся ниже ожиданий. В рассмотренных с 2023 года более чем дюжине сделок фигурировали около $300 млрд вложений в акции и $650 млрд долга в обмен на будущие обязательства по выручке в $1,4 трлн. Циркулярное финансирование между ИИ-компаниями способно ухудшить прогнозы выручки и оценки инвестиций, а затем снизить стоимость накопленного долга. Более 70% выявленных с начала года уязвимостей программного обеспечения, по данным экономистов, почти не оставляли времени на устранение до атаки.

Контекст: Высокий государственный долг, новые инфляционные риски и подорожание заимствований ограничивают пространство для реакции на шоки. МВФ советует вернуть долг на устойчивую траекторию, усилить киберзащиту и ограничить чрезмерный леверидж и несоответствие структуры капитала в ИИ, частном кредитовании и других небанковских сегментах.

почему это важно

Для рынков это означает повышенное внимание к устойчивости банков, качеству суверенного долга и рискам переоценки активов, связанных с ИИ и частным кредитованием.

инструменты