Motilal Oswal: «Покупать» Lodha Developers, целевая цена снижена до 1375 рупий

что произошло

По данным исследования Motilal Oswal, которое передал TradingView, Lodha Developers во втором квартале FY27 добавила в MMR один проект: площадь реализации составила 0,9 млн кв. футов, оценочный GDV — 48 млрд рупий. Нереализованный запущенный инвентарь компании оценивается в 409 млрд рупий и, по ожиданиям аналитиков, будет поддерживать продажи. Во второй половине FY27 планируется запуск проектов на 191 млрд рупий в MMR, Бангалоре, Пуне и NCR.

В более长срочной перспективе компания может выйти примерно с 68 млн кв. футов собственной земли и совместных проектов. Общий нереализованный GDV оценивается примерно в 2 трлн рупий без учёта земли, входящей в LandCo. Аналитики сохранили прогнозы по предварительным продажам и поступлениям, но повысили ставку WACC для жилого портфеля до 11,3% и cap rate для арендного портфеля до 8,0%, из-за чего цель снизилась до 1375 рупий. Lodha остаётся предпочтительным выбором среди крупных девелоперов.

почему это важно

Более высокие ставка дисконтирования и cap rate уменьшают расчётную стоимость девелопера, поэтому пересмотр затронул целевую цену, а не операционные прогнозы. Для инвесторов в индийский жилой сегмент это показывает, как чувствительна оценка застройщиков к ожидаемой доходности.

теги

инструменты