Итоги промежуточных выборов в США: умеренный удар по росту и рост дефицита бюджета

что произошло

Reuters сообщает, что убедительная победа демократов на промежуточных выборах в США вызвала колебания на американском рынке: инвесторы опасались, что она замедлит развитие искусственного интеллекта и парализует работу Вашингтона. Сональ Деса из Franklin Templeton Fixed Income с этим не согласна. По ее мнению, более медленные инвестиции в инфраструктуру ИИ лишь умеренно ударят по экономической активности и не заставят ФРС смягчить позицию.

Деса напоминает, что вклад капзатрат на ИИ в ВВП достиг 1,4 процентного пункта при годовом росте 2,1% в третьем квартале. Если вычесть импортное оборудование, вклад сократится минимум вдвое, до менее четверти темпов роста экономики США. Идею о том, что раздельное правительство сократит бюджетный дефицит, она называет «желаемым за действительное»: обе партии выступают за более высокие расходы, а сделки между ними лишь расширят дефицит.

В базовом сценарии Деса считает, что перспективы роста остаются здоровыми: более мягкая фискальная политика и возможное снижение цен на энергоносители при урегулировании иранского кризиса перевесят слабость инвестиций в ИИ. Крепкий рынок труда и устойчивое инфляционное давление, по ее словам, могут удержать ФРС на пути к еще двум-трем повышениям ставки, скорее всего, начиная с декабря.

почему это важно

Для инвесторов главный вывод в том, что итоги выборов рассматриваются как вопрос бюджета и инфляции, а не как шок для роста. Доходности казначейских облигаций и американские акции, вероятно, будут реагировать на то, как ФРС взвесит более щедрые расходы и динамику цен на энергоносители. Это мнение одного стратега, а не прогноз.

влияние на рынки

Госдолг США: ожидания большего дефицита и возможного ужесточения ФРС давят на облигации

• ▼Казначейские облигации США давление вниз — ожидания большего дефицита и возможных повышений ставки толкают доходности вверх

теги

инструменты