Доходность гособлигаций Индии, вероятно, вырастет не сильно даже при ужесточении ДКП

что произошло

По опросу businessline, проведенному среди экономистов и руководителей казначейств, доходность 10-летних госбумаг Индии вряд ли заметно вырастет, даже если Резервный банк Индии поднимет ключевую ставку еще на 50 базисных пунктов, до 6% к февралю 2027 года. Участники рынка считают, что значительная часть будущего ужесточения уже заложена в цены облигаций. На пятницу доходность 10-летних бумаг находилась около 7,4%, а медианная оценка опроса предполагает, что к концу FY27 она останется примерно на уровне 7,6%.

По словам экономистов, слабее растущая экономика, снижение спроса на кредиты частного сектора и избыток ликвидности в банковской системе должны сдерживать рост доходности. Главный экономист YES Bank Индранил Пан ожидает, что доходность задержится около 7,35%. Казначеи в целом с ним согласны: Гопал Трипати из Jana Small Finance Bank считает, что диапазон 7,5–7,6% — хорошая возможность для покупок.

По мнению экономистов, рост заимствований государства при этом может быть умеренным. Однако Раджив Павар из Ujjivan Small Finance Bank допускает рост доходности до 7,75% на фоне дополнительных заимствований на помощь при засухе.

почему это важно

Для рынка госдолга это означает, что ожидания ужесточения денежной политики уже заметно отражены в ценах. Инфляция выше 6% или рост числа повышений ставки могли бы изменить картину, но участники опроса считают такой сценарий менее вероятным.

влияние на рынки

Облигации Индии: ожидаемый умеренный рост доходности из-за уже заложенного ужесточения ДКП

• ↔India 10-year bond yield разнонаправленно — ужесточение ДКП давит вверх, но слабый рост и избыток ликвидности сдерживают

теги

инструменты