Доходность гилтов достигла максимума за три года на ожиданиях роста ставок BoE

что произошло

Доходность краткосрочных британских государственных облигаций (гилтов) в пятницу выросла до максимума более чем за три года. Инвесторы ожидают, что Банк Англии в течение следующего года будет быстро поднимать ставку. По данным LSEG, доходность двухлетних гилтов подскочила до 5,005%, что стало максимумом с октября 2023 года.

Поддержкой для таких ожиданий стали данные о ВВП Великобритании за сентябрь, опубликованные в четверг: месячный показатель вырос на 0,2%, тогда как экономисты в опросе WSJ ожидали сокращения на 0,1%. Экономика Великобритании в этом году остается одной из самых сильных среди развитых стран, несмотря на энергетический шок от войн на Ближнем Востоке и в Украине. Nomura связывает рост с инвестициями в ИИ и повышением производительности, а BCA Research считает, что устойчивый рост может подтолкнуть BoE к сигналам о новых повышениях на ближайших заседаниях.

По оценке LSEG, вероятность повышения ставки в декабре выросла до 82% с 50% в начале недели. Три дополнительных повышения до середины 2027 года уже полностью заложены в цены помимо ноябрьского. Заместитель управляющего BoE Клэр Ломбарделли на этой неделе говорила о необходимости еще одного повышения, чтобы сдержать инфляционные риски. Сильные данные по занятости и инфляции в США также подогрели ожидания ужесточения политики ФРС и тянут вверх доходности казначейских облигаций США. На момент публикации двухлетние гилты торговались с доходностью 4,969%.

почему это важно

Рост доходностей гилтов означает снижение их цен. Ожидания более жесткой траектории ставок BoE обычно поддерживают фунт, но одновременно усиливают давление на стоимость госдолга Великобритании на фоне высоких цен на энергоносители и опасений по инфляции.

влияние на рынки

Гилты: ожидания роста ставок BoE давят на цены облигаций; фунт получает поддержку от более высоких ставок

• ▼Британские гилты давление вниз — рост ожиданий ставок BoE поднимает доходности и снижает цены облигаций
• ▲Фунт стерлингов давление вверх — ожидания более высоких ставок BoE поддерживают валюту

теги

инструменты