Чем нынешний бум ИИ отличается от эпохи доткомов

что произошло

Отставной стратег Джим Полсен в записке, опубликованной в четверг, утверждает, что рынок сегодня гораздо меньше зависит от технологических лидеров, чем в конце 1990-х. Ранее он руководил инвестиционной стратегией в Leuthold Group.

По его оценке, чувствительность секторов «Old Era» индекса S&P 500 к акциям «New Era», то есть компаниям технологического сектора и связи, недавно упала примерно до нуля. В периоды распродаж акций ИИ многие другие сегменты продолжали расти. Защитой могут стать низковолатильные и дивидендные бумаги, а также стоимостные акции и компании малой и средней капитализации.

Полсен при этом видит растущие риски: высокие оценки, узкий круг лидеров рынка и благодушие инвесторов. Тем не менее, по его мнению, падение бумаг, связанных с ИИ, не обязательно вызовет такую широкую распродажу, как после краха доткомов в 2000 году.

почему это важно

Для рынка это означает, что концентрация на нескольких технологических лидерах может сильнее влиять на общий индекс, чем раньше, однако в позиции по-прежнему заметны высокие мультипликаторы и риск коррекции.

инструменты