Бьюрри сравнил рынок США с 2000 годом и выделил сильно упавшие акции

что произошло

Инвестор Майкл Бьюрри, известный по книге The Big Short, сравнил нынешний фондовый рынок США с ситуацией 2000 года. По его словам, рынок находится почти на исторических максимумах, но внутренняя ширина S&P 500 выглядит необычно слабой. Об этом он написал в последней заметке на Substack, а сообщение распространил Stocktwits.

Бьюрри разделил компании индекса на три группы: «лидеры» находятся в пределах 10% от максимумов за десять лет, «сломанные» потеряли от 20% до 40%, а «разрушенные» снизились более чем на 40%. По его расчётам, на пике 6 октября 23% бумаг S&P 500 относились к «разрушенным», и это почти совпадает с долей в 32% в 2000 году. Записи на максимумах обновили всего 15 компаний индекса.

Бьюрри отметил, что через 12 месяцев после пика марта 2000 года «разрушенные» акции в среднем выросли на 19%, а лидеры подешевели на 33%. При этом он подчеркнул, что падение на 40% само по себе не делает бумагу дешёвой. Сейчас медианный P/E таких акций составляет около 17,2 против 10,2 в 2000 году, поэтому он смотрит и на малые компании и small-cap value. По его словам, он остаётся почти полностью инвестированным наряду с короткими позициями.

почему это важно

Для рынка это сигнал о узком росте: индекс держится у максимумов за счёт небольшого числа компаний. Если перетока капитала из крупных лидеров в малые компании и стоимостные бумаги действительно начнётся, это может ударить по сегменту крупнейших акций, однако Бьюрри сам признаёт, что исход пока неясен.

влияние на рынки

Акции США: слабая ширина рынка и возможный отток из крупных лидеров в малые компании (SPY, QQQ, Russell 2000)

инструменты