Barclays понизил рейтинг HubSpot и monday.com из-за сроков ИИ

что произошло

Barclays в понедельник понизил рейтинги HubSpot и monday.com до Equal-Weight. Как сообщает Seeking Alpha, аналитик Raimo Lenschow считает, что финансовый эффект от искусственного интеллекта проявится позже ожидавшегося. На премаркете акции обеих компаний почти не изменились.

По HubSpot Barclays по-прежнему видит в местах пользователей и кредитах заметный источник дополнительной монетизации, однако относит существенный эффект скорее к 2П27. В FY26 рост чистого нового ARR, как ожидается, будет ниже роста выручки в постоянных валютах, NRR останется примерно без изменений, а апрельские сбои в GTM могут давить на воронку продаж во 2П26. Осторожность клиентов, отмеченная на отчетности за 2К и Дне инвестора 2026 года, также увеличивает сроки заключения сделок: проверки Barclays указывают примерно на пять месяцев против прежних четырех–шести недель.

В monday.com ИИ быстро масштабируется и уже формирует 17% чистого нового ARR, но занимает около 1% совокупного ARR и пока недостаточен, чтобы остановить замедление основного бизнеса. NDR приближается к 108%, повышение тарифных уровней и перекрестные продажи нескольких продуктов не оправдывают ожиданий, а слабость SMB оставляет основную нагрузку на корпоративный сегмент. Компания также меняет позиционирование вокруг ИИ, цены и стратегию GTM, ориентируя продажи на более крупных клиентов, и сокращает штат примерно на 20%.

почему это важно

Для рынка пересмотр Barclays означает, что ключевой вопрос по обеим компаниям связан прежде всего со сроками отдачи от ИИ. Банк ждет подтверждений, что внедрение технологии приведет к устойчивому ускорению выручки.

инструменты