Barclays допускает ослабление рупии ниже 96 за доллар к концу года

что произошло

Как сообщает CNBC TV18, меры Резервного банка Индии (RBI), принятые в выходные для поддержки рупии и управления ликвидностью, вызвали краткосрочное укрепление валюты примерно на 1%. Однако Митул Котеча, руководитель направления валютной стратегии и макроэкономики развивающихся рынков Азии в Barclays, считает, что к концу года рупия может опуститься ниже отметки 96 за доллар, а возможно, и 97.

RBI обязал банки резервировать 20% рупиевого эквивалента по отдельным валютным деривативам свыше $2 млн. Регулятор также ужесточил правила отмены и повторного заключения связанных с рупией валютных контрактов, снизил порог для необеспеченных позиций по валютным деривативам со $100 млн до $5 млн и направил ежедневные долларовые потребности трех государственных нефтяных компаний через назначенные банки, а не через открытый рынок.

По словам Котечи, эти шаги убирают часть спекулятивного спроса, но не устраняют фундаментальное давление: высокие цены на нефть, дефицит внешней торговли и слабый приток средств иностранных портфельных инвесторов. Barclays ожидает, что Brent завершит год на уровне $115 за баррель. Экономист Bank of Baroda Мадан Сабнавис уточнил, что операции нефтяных компаний будут двусторонними сделками с банками и не затронут валютные резервы RBI, составляющие около $600 млрд и более.

Для управления ликвидностью RBI повысил минимальный ежедневный норматив денежных резервов банков с 90% до 99% на двухнедельный период, заканчивающийся 31 октября. Общий норматив обязательных резервов остался на уровне 3%. Решение последовало за продажами облигаций на открытом рынке примерно на ₹1 lakh crore в сентябре и объявлением о продаже на ₹25,000 crore 13 октября. Сабнавис считает изменение временным и ожидает его быстрой отмены по мере оценки избыточной ликвидности системы.

почему это важно

Для рынка это означает краткосрочную поддержку рупии и более жесткие условия ликвидности, но траектория валюты по-прежнему зависит от нефти, торгового дефицита и потоков иностранного капитала. Изменение ежедневного требования также должно приблизить ставку overnight call money к репо-ставке.

инструменты