Акции CoreWeave, Nebius и IREN падают на фоне опасений по поводу долгов в сфере ИИ

что произошло

Акции CoreWeave к 10:30 по восточному времени упали на 15,22% на фоне распродажи её облигаций. По данным Financial Times, доходность бумаги CoreWeave с погашением в 2032 году во вторник приблизилась к 15%, прибавив примерно 1,5 п.п. за неделю. Конкуренты тоже потеряли: Nebius Group подешевела на 10,05%, IREN на 9,57%, сообщает GuruFocus.

Главная проблема в долговой нагрузке. С начала года CoreWeave привлекла более 35 млрд долларов через кредиты под залог чипов, высокодоходные облигации, конвертируемые займы и продажу акций. На конец июня долг вместе с обязательствами по аренде составлял около 52 млрд долларов. Процентные расходы во втором квартале выросли больше чем вдвое год к году, до 640 млн долларов, а долг достигал примерно 5,8 годовой EBITDA второго квартала. S&P оценивает финансовый риск компании как агрессивный.

Аналитик CreditSights Джордан Чалфин рассказал FT, что инвесторов беспокоит расхождение между длинными сроками аренды дата-центров и более короткими контрактами с клиентами. По его словам, при перепроизводстве мощностей клиентам незачем продлевать контракты с CoreWeave. Аналитики, опрошенные Visible Alpha, ожидают в этом году отрицательный свободный денежный поток около 25 млрд долларов. Отчёт компании за третий квартал выйдет 11 ноября.

почему это важно

Для сегмента ИИ-инфраструктуры эпизод показывает, насколько быстрорастущие облачные операторы зависят от заёмных средств и как чувствительны к ним стали спреды доходности. Ноябрьский отчёт покажет, насколько долговая нагрузка остаётся управляемой.

теги

инструменты