Управляющая Impactive Capital: сложно понять, когда лопнет пузырь в ИИ

что произошло

Управляющий партнер Impactive Capital Лаурен Тейлор Вулф в интервью CNBC, которое передал Seeking Alpha, заявила, что очень трудно понять, когда может лопнуть пузырь вокруг искусственного интеллекта. По ее словам, технология стала «невероятным инструментом» и повысила производительность, но вопрос в том, есть ли у нее эффективная бизнес-модель и принесет ли она доход инвесторам.

Goldman Sachs оценивает траты крупнейших гиперскейлеров на ИИ-капзатраты в 2026-2028 годах примерно в 3 трлн долларов, а для достойной отдачи понадобилось бы от 5 до 10 трлн долларов выручки. Вулф выделила neocloud-провайдеров, которые берут кредиты: их стоимость капитала растет, а расходы на вычисления дорожают, при этом цены на ИИ-токены снижаются. Расходы CoreWeave на заимствования, по ее словам, выросли на 15%.

По ее оценке, финансовые департаменты компаний теперь жестко контролируют бюджеты на ИИ. Она также отметила, что Google впервые, по ее словам, оказался без свободного денежного потока, и призвала внимательно следить за такими признаками.

почему это важно

Для рынков важно, что скепсис по окупаемости ИИ растет, а вместе с ним внимание к долговой нагрузке и затратам ИИ-инфраструктуры. Это может сказываться на оценках технологических компаний и на акциях провайдеров вычислительных мощностей, которые финансируются за счет займов. Мнение одного управляющего не является прогнозом, но оно отражает настроения части инвесторов.

теги

инструменты