Уолл-стрит ждет от сезона отчетности почти идеальных результатов

что произошло

Как сообщает Dow Jones Newswires со ссылкой на Barron's, Уолл-стрит готовится к одному из наиболее значимых сезонов отчетности за последние годы. Инвесторы оценивают результаты на фоне роста доходностей облигаций, подорожания нефти и сомнений в перспективах гонки инвестиций в искусственный интеллект. S&P 500 находится немного ниже рекордных уровней, но с конца мая прибавил лишь 2,4%, или около 0,6% в месяц. За первые пять месяцев года индекс вырос более чем на 10,7%, в среднем примерно на 2,1% ежемесячно.

Слабая динамика рынка пришлась на период исключительно сильного роста прибыли. Во втором квартале совокупная прибыль компаний S&P 500 увеличилась на 35,1%, а за первое полугодие — на 30,1%; это лучший результат после восстановления экономики в 2021 году. Однако рост доходностей Treasuries, связанный с циклом повышения ставок ФРС, ускорением инфляции на фоне войны США с Ираном и резким скачком цен на нефть, ограничил реакцию акций на корпоративные результаты.

Согласно прогнозу LSEG, прибыль компаний в третьем квартале может вырасти на 30% год к году. Технологический сектор вновь должен стать главным источником роста: три сектора S&P 500, где представлены компании «Великолепной семерки», вероятно, обеспечат почти половину ожидаемых $773 млрд прибыли. Microsoft, Meta Platforms, Alphabet, Apple и Nvidia сформировали около 90% прироста индекса за последние два месяца. По данным Goldman Sachs, десять крупнейших акций, связанных с технологиями, могут обеспечить около 37% всей прибыли S&P 500 — максимальную долю более чем за два десятилетия.

При этом вклад других отраслей сокращается. Прибыль финансовых компаний, выросшая во втором квартале на 25%, в третьем квартале, как ожидается, увеличится лишь на 5,3%. JPMorgan Chase откроет сезон во вторник, а остальные шесть крупнейших банков опубликуют результаты в течение следующих двух дней. Рост прибыли потребительского сектора, включая Amazon.com, может замедлиться с 91% до 3,2%, а в здравоохранении ожидается повышение на 5,2%. Bank of America прогнозирует для отраслей вне технологий, энергетики и финансов рост прибыли на 5% против 7,7% во втором квартале.

Рынок остается чувствительным к рискам: доходность 10-летних казначейских облигаций США находится на максимуме примерно за два десятилетия, нефть держится выше $100 за баррель, а трейдеры закладывают как минимум еще одно повышение ставки ФРС в этом году. В ноябре пройдут промежуточные выборы; опросы указывают на возможное большинство демократов в Палате представителей и потенциальный контроль над Сенатом после подсчета и утверждения результатов в начале ноября.

Исторически октябрь был месяцем крупных обвалов 1929, 1987 и 2008 годов, а по совокупной доходности с 1950 года занимает лишь седьмое место среди 12 месяцев. Однако в годы промежуточных выборов рост на 3% и более наблюдался почти в 74% случаев. Четвертый квартал такого года и следующие два квартала предвыборного года считаются тремя лучшими кварталами четырехлетнего президентского цикла.

Прогнозы уровня S&P 500 к концу года сосредоточены около отметки 8000: это примерно на 4,3% выше текущего уровня и на 6,6% выше показателя конца первого полугодия 2026 года. При этом Уолл-стрит не ожидает скорого завершения распродажи облигаций, быстрого окончания войны в Персидском заливе или резкого смягчения позиции ФРС. По словам Anthony Saglimbene из Ameriprise, акции исторически выдерживали периоды роста ставок, если экономика и прибыли продолжали увеличиваться. Дополнительным условием остается устойчивость сделок, связанных с ИИ, а также сохранение благоприятного прогноза по росту и прибыли на 2027 год.

почему это важно

Для рынка ключевым станет вопрос, сможет ли дальнейший рост прибыли компенсировать давление высоких ставок, доходностей облигаций, нефти и геополитических рисков. Особенно важны результаты технологических компаний и признаки того, что масштабные расходы на ИИ начинают приносить коммерческую отдачу.

инструменты