SpaceX может надолго усилить давление на акции AT&T

что произошло

Как сообщает MarketWatch, аналитик Bernstein Лоран Юн понизил рейтинг акций AT&T (T) с outperform до market-perform — примерно нейтральной оценки. Ранее AT&T оставалась единственной крупной телекоммуникационной компанией, которую он рекомендовал клиентам. Теперь Юн придерживается оценки market-perform по пяти крупным операторам беспроводной связи и кабельным компаниям, включая Charter Communications (CHTR), Comcast (CMCSA), T-Mobile US (TMUS) и Verizon Communications (VZ), с учетом его прежних взглядов на эти бумаги.

Понижение рейтинга не означает резкого ухудшения краткосрочной оценки финансовых перспектив AT&T. По мнению Юна, инвесторы могут долго обсуждать, насколько SpaceX (SPCX) угрожает AT&T и традиционным интернет-провайдерам. Акции AT&T и ее конкурентов заметно подешевели в пятницу после объявления SpaceX о покупке части низкочастотного спектра. Само по себе это соглашение пока не меняет конкурентную среду, однако важнее дальнейшие шаги компании и намерения, которые приписывают ей инвесторы.

SpaceX уже предоставляет домашний спутниковый интернет Starlink и не скрывает более масштабных планов в телекоммуникациях. Для их реализации потребуются значительные расходы на строительство сети, а не только спутниковые технологии. Компания может приобрести дополнительный спектр, заключить соглашение MVNO с действующим оператором или строить собственную сеть. MVNO позволяет использовать чужую инфраструктуру под собственным брендом. Юн отметил сильную динамику Starlink, но не считает его прямой угрозой оптоволоконным услугам AT&T. Риск он видит в цепной реакции: давление на более дешевые интернет-тарифы может постепенно затронуть и премиальные предложения, усилив ценовую конкуренцию.

почему это важно

Для акций телекоммуникационных компаний это означает дополнительный источник неопределенности: инвесторам придется оценивать не только текущие финансовые показатели, но и возможное расширение конкуренции со стороны SpaceX. Юн также ожидает, что операторам будет сложнее одновременно удерживать цены и наращивать число абонентов.

инструменты