Сможет ли масштаб Jio принести высокую доходность инвесторам IPO

что произошло

По данным Moody's, лидерство Jio по масштабу и более быстрый рост выручки, чем у листингованных конкурентов, лежат в основе IPO на 30 213 крор рупий. Главный вопрос инвесторов в том, сможет ли компания превратить 533,3 млн абонентов в более высокие траты клиентов и лучшую отдачу на капитал. Консолидированная выручка Jio росла на 15,8% в год в период с FY24 по FY26, тогда как у Bharti Airtel этот показатель составил 13,3%, а у Vodafone Idea — 2,6%.

Аналитики расходятся в оценках. Emkay оценивает Jio в 15,6 EV/EBITDA и рекомендует подписываться на размещение, Centrum использует мультипликатор 12 при расчете по EBITDA FY28. ARPU Jio в марте 2026 квартала составил 214 рупий против 257,2 рупии у Airtel в Индии, а доходность на задействованный капитал снизилась с 12,83% до 10,76%. Цена размещения установлена в диапазоне 1065–1119 рупий за акцию, книга открывается в среду и закрывается в пятницу.

почему это важно

Для рынка важны не только размер IPO и серый рынок с премией около 22,5%, но и то, как будет использован сбор. Около 91% валовых средств пойдет на погашение долга, что снизит финансовые расходы и даст больше гибкости. Для Bharti Airtel и Vodafone Idea IPO служит ориентиром оценки телеком-сектора Индии, а рост тарифов, на который рассчитывают часть аналитиков, может изменить динамику ARPU всей отрасли.

влияние на рынки

Телекомы Индии: оценка Jio в IPO задает ориентир для Airtel и Vodafone Idea

теги

инструменты