Сезон отчетности повышает риски для дорогих AI-акций

что произошло

Как пишет Barron's, перед новым сезоном отчетности особенно уязвимыми выглядят наиболее дорогие акции рынка, включая ряд фаворитов искусственного интеллекта. Участники Уолл-стрит ждут еще одного квартала сильного роста прибыли, однако Trivariate Research предупреждает: увеличение прибыли не гарантирует роста котировок, прежде всего у бумаг с высокими оценками.

По данным исследователей, акции с наибольшими форвардными коэффициентами P/E на конец второго квартала пережили сокращение мультипликаторов примерно в 100 раз сильнее, чем самые дешевые бумаги. В эту группу вошли AMD, Marvell, Corning и Bloom Energy. Trivariate Research сообщила, что лишь в 5,3% случаев с 1999 года падение мультипликаторов у наиболее дорогого дециля было сильнее, чем в III квартале. В конце прошлой недели форвардный P/E индекса S&P 500 составлял 19 против 22 в начале 2026 года, следует из данных Dow Jones Market Data.

Dauvin Peterson из 22V отметил, что компании, сильнее всего зависящие от расходов на ИИ, получают «очень мало признания» за ожидаемую прибыль. Melissa Brown из SimCorp считает главным фактором роста доходностей, который особенно больно затронул AI-компании: им требуется значительное финансирование для создания инфраструктуры, а инвесторы сомневаются, покроют ли будущие доходы возросшие затраты. Доходность 10-летних казначейских облигаций США поднялась до максимума с 2002 года, превысив предыдущий рекорд 2007 года. Russ Ivinjack из Aon говорит, что компаниям по-прежнему доступны премиальные оценки, но теперь им нужно убедительнее обосновывать их. По мнению Barron's, AI-компаниям в этом сезоне придется подтвердить результаты и перспективы роста. Материал подготовила Naomi Buchanan; Barron's работает под управлением Dow Jones & Co. и выпускается независимо от Dow Jones Newswires и The Wall Street Journal.

почему это важно

Для рынка это означает более жесткую проверку дорогих технологических компаний: сочетание высоких доходностей и сомнений в окупаемости инфраструктурных расходов усиливает давление на их оценки.

инструменты