Rabobank: волна поставок СПГ придет, но не прямо сейчас

что произошло

По оценке Rabobank, газовые цены в Европе и Азии, которые отслеживаются по бенчмаркам TTF и JKM, находятся примерно на самом высоком уровне за три года. Банк связывает этот рост прежде всего с опасениями из-за напряженности на Ближнем Востоке и конфликта России и Украины, а не с ожидаемой структурной нехваткой предложения.

По мнению банка, премия за риск заметно выросла на фоне низких запасов газа в Европе, сокращения поставок из Катара и угроз судоходству через Ормузский пролив. Дальнейшая эскалация может подтолкнуть цены еще выше. При этом новые проекты СПГ, которые начнут работу в ближайшие несколько лет, должны снять часть тревог, а нынешняя волатильность, по словам банка, не означает постоянного дефицита на рынке.

Энергетический стратег Джо ДеЛаура отмечает, что ожидавшийся до войны прирост предложения СПГ отложен и изменил форму, но никуда не делся. Новые мощности по сжижению вне Персидского залива постепенно уменьшат зависимость рынка от Катара и премию, которую Европа и Азия платят за разовые партии. Rabobank прогнозирует, что TTF опустится к диапазону €38–42 за МВт·ч на большую часть 2027 года: основную роль сыграет Северная Америка, а также проекты в Канаде, Нигерии и России. В следующем году на рынки могут выйти около 40 млн тонн в год несакатарской экспортной мощности, а в 2028 году еще 50 млн тонн.

почему это важно

Для газового рынка главный вывод в том, что текущий уровень цен во многом держится на геополитической премии. Банк видит, что новые экспортные мощности вне Залива со временем способны ее сократить, и это важно как для экспортеров СПГ, так и для европейских планов по закачке газа в хранилища.

влияние на рынки

Газ TTF и JKM, экспортеры СПГ: геополитическая премия поддерживает цены, новые мощности со временем давят вниз

теги

инструменты