Новые меры RBI охладили спрос банков Индии на хеджирование рупии

что произошло

Как сообщает Moneycontrol, банки Индии в понедельник стали осторожнее предлагать импортёрам форвардное хеджирование доллара. Новые меры Резервного банка Индии требуют от банков резервировать наличные в размере 20% номинальной стоимости валютных деривативов для операций по текущему счёту. Это замораживает ликвидность и повышает фактические расходы, что, как ожидается, охладит волну хеджирования, усиливавшую давление на рупию.

Два банкира из крупных иностранных банков сообщили, что кредиторы начали избирательнее заключать форвардные контракты и отдавать приоритет крупнейшим корпоративным клиентам. Казначейский руководитель попросил преимущественно импортёрских клиентов подождать «день или два», продолжив обслуживать экспортёров. Банк среднего размера ввёл дополнительную комиссию в пайсах за доллар в месяц, зависящую от объёма сделки. При этом большинство его импортёров по-прежнему выбирали ближайшие месячные контракты. Банки попросили RBI заменить требование о 20%-ном денежном обеспечении прямым сбором с импортёров за форвардные покупки долларов, сообщило Reuters в понедельник.

По оценке банкиров, передающих информацию на условиях анонимности, хеджирование может подорожать на 80–150 базисных пунктов — в зависимости от того, какую часть расходов банки переложат на клиентов. Покупки корпоративных форвардных долларов достигли рекордных $77 млрд в сентябре, увеличившись на 80% за год, тогда как продажи составили $41 млрд, показывают данные клиринговой палаты. Три банкира также сообщили о временной приостановке онлайн-платформ для таких сделок во время проверки документации и требований комплаенса.

Меры застали участников рынка врасплох и вызвали на выходных серию звонков и встреч казначейских подразделений с компаниями. «Банкиры работали до глубокой ночи после объявления мер. Похоже, RBI тоже», — сказал валютный продавец крупного международного банка. Регулятор также разрешил нефтяным компаниям покупать доллары напрямую через специальное окно. BofA Global Research считает, что это поддержит рупию и ограничит спекуляции, хотя эффект может ослабнуть без снижения стоимости импорта и оттока капитала.

почему это важно

Рупия потеряла более 7% в 2026 году, а в понедельник отыграла 1%; на прошлой неделе она приблизилась к рекордному минимуму 96,96 за доллар. Давление сохранялось несмотря на $140 млрд, привлечённые через специальные схемы долларовых депозитов, и повышение процентных ставок. Высокие цены на нефть, устойчивый отток капитала и рост глобальной доходности облигаций усиливают уязвимость валюты.

инструменты