Nomura сохранила рекомендацию «Покупать» по SBI Life и снизила целевую цену до 2 340 рупий

что произошло

По данным TradingView, Nomura сохранила рекомендацию «Покупать» по акциям SBI Life Insurance и оставила их главной идеей в секторе страхования жизни. Целевую цену банк снизил до 2 340 рупий с 2 440 рупий после пересмотра предположения о безрисковой ставке.

Маржа вмененной стоимости нового бизнеса (VNB) во втором квартале FY27 составила 29,2%, что на 50 базисных пунктов выше прогноза аналитиков. Без учета влияния GST маржа за квартал и первое полугодие составила бы 30% и 28,8%. Совокупный годовой эквивалент премий (APE) вырос на 7,4% в годовом выражении, при этом непаевые продукты выросли на 27%, аннуитеты на 28%, а индивидуальное страхование защиты на 14%. Индивидуальный APE за первое полугодие прирос на 12%, что ниже ориентира компании на 14–15%, однако руководство подтвердило прогноз, рассчитывая на сильный третий квартал благодаря банковскому каналу.

Nomura ожидает роста APE на 16% и VNB на 17% в FY27. Банк также отмечает риск того, что более низкие комиссии в рамках реформы дистрибуции могут усилить конкуренцию на внутреннем рынке.

почему это важно

Акции SBI Life с начала года снизились на 20%, тогда как индекс Nifty упал на 13%. Основное давление связано с опасениями по поводу реформы дистрибуции, которую предлагает регулятор. По словам руководства, компания меньше всего пострадает от этой инициативы. Для инвесторов в страховые компании важны и рост спроса на непаевые гарантированные продукты на фоне подъема доходности облигаций, и изменение условий продаж через агентов и банки.

теги

инструменты