Майкл Бьюрри сменил обыкновенные акции Fannie Mae и Freddie Mac

что произошло

Инвестор Майкл Бьюрри меняет структуру вложений в Fannie Mae (FNMA) и Freddie Mac (FMCC): он вышел из обыкновенных акций и приобрёл младшие привилегированные. Как сообщает GuruFocus со ссылкой на его публикацию в Substack от 11 октября, причиной стал возможный обмен требований Минфина США на акции.

В центре опасений Бьюрри находится пакет старших привилегированных акций Минфина стоимостью примерно $388 млрд. При конвертации в обыкновенные бумаги доля нынешних акционеров может существенно сократиться; инвестор оценивает потенциальное размывание для них минимум в 90%.

Решение последовало после того, как обе ипотечные компании отдали значительную часть прироста, полученного после избрания президента Дональда Трампа. Бьюрри также указал на негативные графические модели и возможность дальнейшего давления на котировки. Он сохранил интерес к компаниям, купив несколько серий привилегированных акций, а продажа обыкновенных бумаг позволит зафиксировать налоговые убытки. По его мнению, младшие привилегированные акции могут оказаться устойчивее обыкновенных при изменении структуры требований Минфина, однако исход остаётся неопределённым.

почему это важно

Для рынка важна разница в потенциальных последствиях конвертации для двух классов акций. Сценарий с участием требований Минфина может по-разному повлиять на держателей обыкновенных и привилегированных бумаг Fannie Mae и Freddie Mac.

инструменты