Кредиты под ценные бумаги выросли до $5,4 трлн, показало исследование Deloitte

что произошло

По оценке Deloitte, основанной на опросе 57 крупных частных банков и других кредиторов, которые просмотрела The Wall Street Journal, объём кредитов, выданных под ценные бумаги, составляет около $5,4 трлн. Залогом служат в основном акции и облигации, а также фонды и криптовалюта. Рынок быстро растёт на фоне притока глобального капитала и роста цен активов: среднегодовой темп за последние 10 лет составил 12%. Централизованного учёта нет, а банки не всегда выделяют такие займы в отчётности.

На США приходится около 30% рынка, на Швейцарию и Лихтенштейн вместе — около 12%. Фактические заимствования меньше, поскольку клиенты не всегда задействуют кредитные линии полностью; по оценке Deloitte, реально используется примерно $1,6 трлн. Маржинальное кредитование, когда займ берут для покупки новых активов, в этом году заметно выросло. Около 45% кредитных линий превышают $2,5 млн.

Кредиторам такой продукт выгоден: решение принимается быстро, часто без глубокой личной проверки заёмщика, а цена рассчитывается по стандартной формуле исходя из рыночной стоимости и ликвидности залога. Средний показатель LTV, по словам Deloitte, около 50%, а ставка для заёмщика примерно на 1 процентный пункт выше базовой. Для семейных швейцарских банков такие кредиты могут давать 25–30% годовой прибыли.

Продукт постепенно становится доступен и менее состоятельным клиентам. Charles Schwab сообщил, что линия кредита под залог активов для клиентов с суммой от $100 000 вне пенсионных счетов принесла рост балансов банковских кредитов на 35%, до $72,3 млрд в третьем квартале. Monument Bank в Великобритании планирует начать такое кредитование в начале следующего года. Deloitte также отметила, что ряд банков специализируется на криптовалюте, иногда выдавая под неё до 90% стоимости.

почему это важно

Такие займы усиливают эффект распродаж: при падении цен залог может быть продан принудительно, что добавляет давления на акции и криптовалюту. Регуляторы уже предупреждали инвесторов о риске принудительной продажи активов и налоговых последствиях.

влияние на рынки

Акции США и криптовалюты: принудительные продажи залога могут усилить давление при коррекции рынка

теги

инструменты