JPMorgan: ИИ-бум ведёт к необычно сильному циклу прибыли, но растут риски финансирования

что произошло

Как сообщает Stocktwits со ссылкой на JPMorgan Asset Management, глобальный цикл корпоративной прибыли выглядит необычно сильным: в этом году доходы компаний могут вырасти почти на 30%, а в 2027-м — примерно на 20%. Главным драйвером банк называет инвестиции в ИИ-инфраструктуру, траты на которую, по его оценке, останутся высокими на протяжении нескольких лет.

Прогноз роста операционной прибыли по США в 2026 году банк поднял до 27% с 13% в начале года. Компании вне сектора ИИ и энергетики, по оценке JPMorgan, сохранят рост прибыли около 10% в год, а энергетический сектор может увеличить прибыль более чем на 80%.

Однако банк отмечает и обратную сторону. Гиперскейлеры всё чаще занимают на долговом рынке, потому что капзатраты на ИИ опережают денежный поток, а высокие ставки делают такие заимствования дороже. Бумаги наиболее агрессивных инвесторов в ИИ, включая неооблачные компании, в последнее время слабеют. JPMorgan сохраняет позитивный взгляд на тему ИИ, но предпочитает качественные бумаги и видит шанс для отстающих программных компаний после обвала импульсных акций в июле.

почему это важно

Для инвесторов в акции сигнал в том, что рост прибыли становится шире и выходит за пределы крупнейших технологических компаний, что может поддержать диверсификацию. Главный риск — стоимость долга, на который финансируются ИИ-проекты: при росте ставок она может давить на оценку наиболее закредитованных участников рынка.

влияние на рынки

Рынок США: сильный прогноз прибыли поддерживает акции, а дорогие заимствования давят на ИИ-компании с большим долгом.

• ▲Акции США давление вверх — прогнозы роста прибыли компаний поддерживают оценки индексов
• ▼Долг компаний, финансирующих ИИ-инфраструктуру давление вниз — высокие ставки удорожают заимствования наиболее активных инвесторов в ИИ

инструменты