Индийские облигации под давлением из-за мер RBI и объёма предложения

что произошло

По данным Newsmetry API, индийские гособлигации во вторник, вероятно, останутся в узком диапазоне, но с уклоном к снижению цен. Участники рынка оценивают меры центрального банка по ликвидности и валютному рынку, тогда как дорогая нефть и значительный объём новых заимствований ограничивают спрос.

Доходность базового выпуска 6.94% 2036 (IN069436G=CC), по оценке трейдера одного из частных банков, может составить 7.35–7.40%. В понедельник показатель завершил сессию на уровне 7.3857%, достигнув максимума за три года после самого резкого однодневного роста за шесть месяцев.

Последние решения Reserve Bank of India внесли неопределённость в перспективы ликвидности банковской системы и операции банков с казначейскими портфелями. Трейдеры сомневаются, обеспечат ли эти шаги устойчивую поддержку валюте, что усиливает ожидания дальнейшего повышения ставок. Вероятность декабрьского повышения выросла после ускорения потребительской инфляции в сентябре до 5.54% против медианного прогноза 5.40% в опросе Reuters; Brent при этом держался выше $100 за баррель. Nomura ожидает инфляцию на уровне 6.1% год к году в октябре–декабре, после чего она будет снижаться в течение 2027 года. «Мы ожидаем повышения на 25 базисных пунктов в декабре и паузы в 2027 году. Фокус сместился на защиту валюты».

Следующим ориентиром для курса Федеральной резервной системы и, косвенно, ожиданий по ставкам RBI может стать публикация данных CPI США в среду. RBI позднее во вторник проведёт продажи на открытом рынке на 250 billion rupees ($2.61 billion), а штаты разместят долговые бумаги на 312 billion rupees. Трейдеры опасаются новых операций, изымающих ликвидность. Уровень 7.40% станет важным барьером для доходности 10-летних бумаг, хотя неопределённость вокруг действий RBI способна подтолкнуть её выше. В свопах overnight indexed swaps однолетняя ставка выросла на 11.75 bps до 6.36%, двухлетняя — на 11.25 bps до 6.55%, пятилетняя — на 7.5 bps до 6.7975%. ($1 = 95.7700 Indian rupees)

почему это важно

Сочетание ужесточения ожиданий по ставкам, операций RBI по изъятию ликвидности и крупного предложения долговых бумаг поддерживает повышенную волатильность индийских ставок, валюты и облигаций.

инструменты