Индийские гособлигации под давлением: протокол RBI намекает на новые повышения ставок

что произошло

Индийские государственные облигации, по ожиданиям участников рынка, продолжат снижаться в начале торгов в четверг. Поводом стал протокол последнего заседания комитета по денежно-кредитной политике Резервного банка Индии: часть его членов указала, что для сдерживания инфляции могут понадобиться новые повышения ставки. Эталонный выпуск 6,94% 2036 года закрылся в предыдущей сессии с доходностью 7,4427%. По оценке трейдера одного из первичных дилеров, в начале торгов она может находиться в диапазоне 7,40–7,47%.

На прошлой неделе регулятор поднял репо-ставку на 25 базисных пунктов, до 5,50%, — это первое повышение почти за четыре года. Одновременно позиция сменилась с нейтральной на «калиброванное ужесточение». Рынок сейчас закладывает чуть более 100 базисных пунктов повышений за ближайшие 12 месяцев. Аналитики Yes Bank в своей записке считают базовым сценарием еще 50 базисных пунктов: по 25 в декабре и феврале.

Брент держится выше 110 долларов за баррель на фоне новых атак хуситов на Саудовскую Аравию. Индия импортирует почти 90% своей нефти, поэтому дорогое энергоносители быстро влияют на инфляцию, рупию и госфинансы. Ставки по индексируемым свопам (OIS) тоже растут: однолетний показатель вырос на 6 б.п. до 6,59%, двухлетний — на 5 б.п. до 6,66%, пятилетний закрылся на уровне 6,84%.

почему это важно

Для рынка рост ожиданий по ставкам означает, что доходности госбумаг и своповые ставки реагируют на сигналы регулятора и цены на нефть. Дорогая нефть усиливает инфляционное давление, поэтому рынок внимательно следит за решениями RBI в декабре и феврале.

влияние на рынки

Индийские облигации, рупия и OIS: ожидания новых повышений ставок давят на цены госбумаг; дорогая нефть усиливает инфляцию

теги

инструменты