ICICI Securities сохраняет Hold по Yes Bank и UltraTech Cement

что произошло

Согласно исследованию ICICI Securities, которое приводит moneycontrol.com, Yes Bank за второй квартал FY27 получил чистую прибыль 10,8 млрд рупий, что на 1% больше, чем в предыдущем квартале, и соответствует ожиданиям. Чистый процентный доход и операционная прибыль до резервов остались стабильными. Верховный суд подтвердил решение Высокого суда Бомбея о списании AT1-облигаций на 84,15 млрд рупий. По оценке банка, норматив CET1 на пересчитанной основе снизится примерно на 270 б.п., до 11,4%. Оценка еще не завершена, но денежного оттока решение не предполагает.

У UltraTech Cement объем продаж во втором квартале FY27 вырос на 13% в годовом выражении, выручка превысила прогноз на 4%, однако высокие операционные издержки не позволили EBITDA выйти за рамки ожиданий. Аналитики снизили прогноз EBITDA на FY27E и FY28E примерно на 3% и уменьшили целевой мультипликатор до 16x EV/EBITDA FY28E с 17x. Целевая цена составила 11 000 рупий против прежних 12 138.

почему это важно

Снижение CET1 у Yes Bank может замедлить рост кредитования или подтолкнуть банк к допэмиссии, поэтому исход спора по AT1 остается главным риском для бумаги. У UltraTech слабый спрос из-за засухи, перепроизводство мощностей и рост цен на топливо из-за нефти. Обе бумаги сохранили рейтинг Hold.

влияние на рынки

Yes Bank и UltraTech: решение по AT1 снижает CET1, а перепроизводство цемента давит на маржу

теги

инструменты