Финальная цена Tata Motors станет главным испытанием сделки с Iveco

что произошло

По данным публикации, предоставленной без указания издателя, Tata Motors вошла в решающую фазу сделки по покупке Iveco Group стоимостью €3,91 млрд. Индийский автопроизводитель называет предложение в €14,40 за акцию «лучшим и окончательным» и не планирует его повышать. Голосование акционеров на этой неделе может снизить минимальный порог принятия заявки с 95% до 80%, однако результат будет зависеть от объема акций, переданных инвесторами.

Источники, близкие к Tata Motors, заявили о сохраняющейся уверенности компании: как правило, в последние 48 часов срока действия предложения число акцептов увеличивается. Уверенность также укрепилась после того, как крупнейший акционер Iveco Exor обязался передать свою долю в 27,06% и продолжает контролировать более 43% голосующих прав. Одобрение реструктуризации создаст для Tata Motors альтернативный путь завершения сделки даже при недостижении первоначального порога в 95%.

Особое внимание рынка направлено на крупных миноритариев — Davidson Kempner, Syquant Capital и Petrus Advisers. По оценкам, им вместе принадлежит около 20% Iveco, и их решение может определить достижение порога в 80%. Кранти Батини, директор по фондовой стратегии WealthMills Securities, считает, что срыв сделки сильнее ударит по Iveco: акции могут резко снизиться после исчезновения премии, а компании придется самостоятельно финансировать дорогостоящий переход европейского коммерческого транспорта на более экологичные технологии. Для Tata Motors провал означал бы отсутствие немедленных интеграционных и валютных рисков, высвобождение капитала для сокращения долга, защиты внутренней доли рынка и развития электромобилей, но также отсрочку планов по укреплению позиций на рынке коммерческого транспорта Западной Европы. Tata Motors уже увеличила цену с €14,10 до €14,40, добавив к стоимости сделки около €81 млн и обеспечив повышение новым финансированием. В случае закрытия сделки появится глобальная группа коммерческого транспорта с годовой выручкой примерно €21 млрд и продажами около 5,90,000 автомобилей. Срок действия предложения истекает 26 октября.

почему это важно

Для рынка ключевым фактором остается не промышленная логика объединения, а готовность держателей крупных пакетов принять финальную цену. Голосование и решения миноритариев определят вероятность завершения сделки и дальнейшую оценку Iveco.

инструменты