ЕЦБ сохранил ставки, но Лагард уходит и давление на Францию растёт

что произошло

Европейский центральный банк оставил ключевую ставку по депозитам на уровне 2,5%, сообщает Wall Street Journal. Решение пришло через несколько часов после того, как Кристин Лагард объявила о досрочном уходе с поста президента ЕЦБ. Она покинет пост в феврале, а Совет ЕС начнёт поиск преемника. Инвесторы ожидают, что следующее повышение ставки произойдёт в декабре, как и после заседания ФРС, которая тоже не меняла ставку в среду.

Главный риск сейчас во Франции: доходность 10-летних госбумаг выросла до 5%, максимума с 2002 года. По данным WSJ, участники рынка сомневаются, что ЕЦБ вмешается, и оценивают порог для этого как высокий. Инструмент защиты трансмиссии, созданный в 2022 году, ни разу не применялся. Инфляция в еврозоне в сентябре составила 3,8% в годовом выражении, а цены на европейский газ за этот месяц выросли на 36%.

Для рынков это означает двойное давление: ЕЦБ может продолжить ужесточение из-за инфляции, но проблемы французского долга ограничивают его готовность повышать ставки дальше.

почему это важно

Инвесторы смотрят на сочетание трёх факторов: энергетическая инфляция, риск во французском госдолге и неопределённость с кадровой сменой в ЕЦБ. Это может держать евро и европейские облигации под давлением в ближайшие месяцы.

влияние на рынки

Евро и облигации еврозоны: неопределённость из-за Франции и смены руководства ЕЦБ

• ▼Французские гособлигации давление вниз — рост доходности на фоне слабого спроса и отсутствия помощи ЕЦБ
• ↔Евро разнонаправленно — ожидание повышения ставки поддерживает, риски для Франции и смена руководства давят

теги

инструменты