Эпоха «императорских» CEO: двойные классы акций становятся нормой в техсекторе

что произошло

Как пишет Wall Street Journal, публичные документы Anthropic перед возможным рекордным IPO показали, что семь основателей компании сохраняют голосующие права, несопоставимые с долей инвесторов. Эти условия фактически определяют, кто принимает ключевые решения.

Подобная схема уже работает и в других компаниях. SpaceX, вышедшая на биржу в июне, отдала Илону Маску почти полный контроль благодаря двухклассовой структуре акций. Совет директоров Meta, в свою очередь, выпустил бесправные акции, чтобы Марк Цукерберг сохранил управление. Причина связана с возможным налогом на миллиардеров в Калифорнии, который жители штата могут одобрить 3 ноября. Без поправки доля голосов Цукерберга могла упасть с 60,6% примерно до 53%.

Противоположный пример — Snap. Его глава Эван Шпигель контролирует 53,1% голосов и годами продвигает умные очки, хотя потребительский спрос пока слаб. Акции компании с IPO 2017 года подешевели почти на 70%, а требование активистского инвестора выделить или закрыть это направление не принесло заметного результата. После выхода Snap S&P Dow Jones Indices перестал включать компании с несколькими классами акций, но в 2023 году отменил это ограничение.

почему это важно

Для рынка важно, что инвесторы несут риски крупных ставок без реального права голоса. Включение в индекс S&P 500 обычно повышает спрос на бумаги, поэтому отмена запрета 2023 года открыла компаниям с двойными классами путь к пассивным деньгам фондов.

влияние на рынки

Meta, SpaceX и будущие акции Anthropic: миноритарии получают меньше влияния на стратегию и риски

теги

инструменты