Emkay сохраняет «Покупать» по Axis Bank с целью 1600 рупий

что произошло

Аналитики Emkay Global Financial, по данным moneycontrol.com, отметили, что чистая прибыль Axis Bank составила около 70 млрд рупий. Это на 38% больше, чем годом ранее, но на 1,6% меньше, чем в предыдущем квартале, и на 2% ниже их оценки. Предоперационная прибыль в 110,8 млрд рупий оказалась на 6% ниже прогноза из-за более слабых прочих доходов и высоких операционных расходов. Расходы выросли на 9% г/г и на 11% к предыдущему кварталу, до 108,2 млрд рупий, включая разовые затраты в 2,5 млрд, связанные с трудовым кодексом и привлечением средств FCNR(B).

Резервы под потери сократились на 52% г/г, а стоимость риска снизилась до 54 б.п. Доля необслуживаемых кредитов составила 1,16%, а кредитный портфель вырос на 23% г/г и на 9% к кварталу. По ожиданиям руководства, маржа восстановится по мере размещения средств FCNR(B) и замены более дорогих депозитов. Рентабельность активов (ROA) на периоде FY27–29E, по прогнозу, составит 1,4–1,5%. Emkay сохранил рекомендацию «Покупать» и цель 1600 рупий без изменений, а акции торгуются с мультипликатором 1,3x к балансовой стоимости на сентябрь 2028 года.

почему это важно

Отчетность указывает на улучшение качества активов и рост кредитования, но прибыль и предоперационный доход не дотянули до оценок, а давление на маржу из-за фондирования FCNR(B) сохраняется. Для инвесторов в индийские банки ключевой вопрос в том, насколько быстро рост маржи от перераспределения этих средств отразится в отчетной прибыли.

влияние на рынки

Акции Axis Bank и индийский банковский сектор: рост кредитов и качество активов поддерживают, слабые прочие доходы и расходы давят.

теги

инструменты