Долговой кризис во Франции углубляется, и у Европы остается мало вариантов

что произошло

По данным Barron's, премия за риск по французским 10-летним облигациям к немецким выросла почти втрое за восемь месяцев и на этой неделе составляла около 150 базисных пунктов. Доходность французских бумаг приблизилась к 4,926%, что лишь немного ниже пика начала октября, достигавшего 5%, — максимума более чем за два десятилетия.

Правительство Эмманюэля Макрона не может провести бюджет на следующий год через разобщенное Национальное собрание. Министр финансов Ролан Лескюр предлагает сокращения расходов примерно на 48 млрд долларов, но против выступают и крайне правые, и крайне левые. Дефицит бюджета, по прогнозу, достигнет 5,4% ВВП в этом году при пороге ЕС в 3%.

Аналитики обсуждают роль ЕЦБ: его инструмент TPI мог бы поддержать французский долг, однако политически помочь Франции непросто, а Кристин Лагард, бывший министр финансов Франции, возглавляет банк.

почему это важно

Для рынков важно, что проблема выглядит скорее бюджетной и политической, чем связанной с финансированием: по словам ING, совокупные затраты на обслуживание долга пока ниже номинального роста ВВП. Давление на французские бонды и спред может сохраняться, что отражается на евро и европейских акциях.

влияние на рынки

Евро и европейские облигации: рост спреда к Германии создает давление на французский долг и риск-настроения в ЕС

теги

инструменты