Для американских акций планка ожиданий от ИИ стала очень высокой

что произошло

Как пишет Reuters в колонке Джейми Макгивера, американским акциям будет все сложнее поддерживать рост за счет искусственного интеллекта. Несмотря на обновление максимумов S&P 500 и Nasdaq на прошлой неделе, поток негативных сигналов усиливается: в Австралии отложено IPO оператора дата-центров Firmus, поддержанного Nvidia, а выручка OpenAI, по сообщениям, оказалась ниже прежних оценок.

Предстоящие публикации результатов и прогнозов крупных ИИ-компаний могут ослабить эти опасения, однако ожидания уже крайне высоки. Аналитики прогнозируют рост прибыли компаний S&P 500 в третьем квартале более чем на 30% в годовом выражении. По оценке главы LSEG по исследованиям акций и прибыли Таджиндера Дхиллона, около двух третей прироста обеспечат технологический сектор и ИИ; некоторые эксперты называют долю до 80%.

Отложенное IPO Firmus на $5 млрд стало бы вторым крупнейшим размещением акций в истории Австралии и четвертым по размеру в мире в этом году. При этом даже сильные результаты не гарантируют роста котировок. Samsung ожидает около $80 млрд прибыли за третий квартал — рекордного квартального результата для технологической компании, а TSMC сообщила о рекордной выручке $46,7 млрд, на 50% выше прошлогодней. Акции обеих компаний в тот день снизились.

Reuters также отмечает, что сентябрьская годовая выручка OpenAI составила примерно $50 млрд — на $20 млрд меньше прежних ориентиров. По расчетам профессора Колумбийского университета Ван Нивербурга, финансирование развития ИИ с прошлого года по 2032 год потребует $10,3 трлн, или в среднем 3,63% ВВП США ежегодно. При доходности 10% инвестициям понадобится около $3,55 трлн выручки в год к 2032 году — более 9% ВВП. Совокупная выручка OpenAI и Anthropic сейчас около $100 млрд, поэтому для достижения этой цели ей придется расти более чем на 80% ежегодно. Более короткий срок службы ИТ-оборудования повысит требуемую выручку.

По оценке Майкла Чембалеста из JPMorgan Private Bank, 41 связанная с ИИ компания обеспечила 75% роста S&P 500, 80% увеличения прибыли и 90% прироста капитальных расходов с запуска ChatGPT в ноябре 2022 года. Предстоящие прогнозы руководителей этих компаний покажут, насколько уязвим рынок для коррекции. Макгивер задается вопросом, не станет ли крупнейший инвестиционный бум США одновременно крупнейшим ошибочным распределением капитала.

почему это важно

Для рынка ключевым испытанием станут ближайшие отчеты и прогнозы ИИ-компаний: от них будет зависеть, оправдаются ли высокие ожидания по прибыли и расходам.

инструменты