BofA: для прибыли S&P 500 важнее зарплаты, чем сырье

что произошло

Как сообщает Seeking Alpha со ссылкой на анализ Bank of America Global Research, компании S&P 500 стали заметно чаще говорить о росте материальных затрат. По данным трехмесячных скользящих средних управленческих комментариев по 30 сентября 2026 года, упоминания этой темы достигли максимума с середины 2022 года. После снижения вслед за постпандемийным пиком показатель в последние месяцы снова устойчиво растет. Упоминания инфляции в целом также немного увеличились, тогда как ссылки на перебои в цепочках поставок остаются около многолетних минимумов.

Аналитики BofA при этом считают инфляцию заработных плат более значимым фактором для прибыльности компаний S&P 500. На оплату труда приходится примерно 40% операционных расходов американских компаний, а на энергию — менее 5%. Поскольку рост зарплат продолжает замедляться, ослабление давления на рынок труда может поддержать маржу, несмотря на повышенное внимание к сырьевым затратам. Для инвесторов это означает, что перспективы прибыли сильнее зависят от расходов на персонал, чем от цен на сырье или энергию отдельно.

почему это важно

Разница между частотой упоминаний и влиянием на результаты важна в сезон отчетности: рост затрат на материалы привлекает больше внимания, но для маржи решающими остаются зарплатные тенденции.

инструменты