Ares Capital покупает MidCap Financial за $2,6 млрд и может запустить волну слияний BDC

что произошло

Ares Capital договорился о покупке MidCap Financial Investment, которой управляет аффилированная структура Apollo Global Management. Сумма сделки с учетом долга составляет $2,6 млрд. Ares платит $10,88 за акцию, в основном акциями самой Ares, что дает премию 30% к закрытию предыдущего понедельника на уровне $8,37. Акции MidCap во вторник выросли на 23%, до $10,29.

При этом Ares покупает компанию с дисконтом 15% к чистым активам на 30 сентября, которые составляют около $12,86 за акцию. По версии Barron's, такая структура сделки может стать моделью для других слияний и выкупов BDC, поскольку большинство компаний сектора торгуются с дисконтом более 30% к NAV.

почему это важно

Сделка рассматривается как сигнал, что рыночная оценка BDC, инвестирующих в частный кредит, может быть занижена. Бумаги секторной ETF VanEck BDC Income при этом остаются близко к 52-недельному минимуму.

влияние на рынки

BDC и частный кредит: сделка поддерживает сектор через ожидания консолидации

• ▲BDC-сектор давление вверх — ожидания слияний и выкупов с премией к рынку поддерживают оценку компаний

теги

инструменты