Ardee Industries: выручка растёт, но маржа под давлением

что произошло

Moody's сообщает, что инвестор Ашиш Качолия приобрёл акции Ardee Industries до первичного размещения по 53 рупии за бумагу. Компания перерабатывает отработанные свинцово-кислотные аккумуляторы и свинцовый лом, получая чистый свинец и сплавы. Она вышла на биржу 12 августа 2026 года, открывшись на BSE по 73,60 рупии. В начале октября бумаги шли примерно по 48 рупий, то есть ниже и цены листинга, и цены IPO.

За период с FY24 по FY26 выручка выросла с 463 до 1 168 крор рупий, чистая прибыль с 8,95 до 84,7 крор. Рентабельность по EBITDA поднялась примерно с 6,1% до 12,6%, а годовые мощности увеличились на 50,9% до 156 950 тонн. Экспорт достиг около 465 крор рупий, продукция идёт в восемь стран.

Во втором квартале выручка выросла на 35,2% г/г, прибыль примерно на 6%, однако EBITDA практически не изменилась, а маржа упала до 9,90% с 13,44%. Руководство назвало причинами неопределённость, сбои в логистике, рост фрахта и стоимость импортного лома; ожидаемый рост объёмов составляет 10–20%, а маржа около 10% названа осторожным ориентиром. Зависимость от клиентов высока: Amara Raja дала 40,6% выручки за FY26. Часть акций анкерных инвесторов стала доступна для продажи в сентябре, следующий пакет разблокируется в ноябре.

почему это важно

Для недавно размещённой бумаги разблокировка добавляет предложение, хотя не означает фактических продаж. Для переработчика маржа зависит от стоимости импортного сырья, фрахта и цен на свинец. Рост продаж сам по себе не гарантирует прибыли: ключевые вопросы — загрузка мощностей, прибыль на тонну и диверсификация клиентов.

теги

инструменты