Аналитик Barron's: рост доходностей может помочь рынку, полупроводники под давлением

что произошло

Технический аналитик Barron's Дуг Басх выступает против распространённого мнения, что рост доходности 10-летних казначейских облигаций вредит акциям. По его словам, устойчивое дно на рынке технологических компаний и полупроводников может сформироваться, если доходность поднимется выше, но на фоне усиления ожиданий роста экономики, а не новых опасений по инфляции. Он связывает рост длинных ставок с большими капитальными потребностями бума искусственного интеллекта.

По данным аналитика, индекс CBOE 10-Year Treasury Note Yield торговался около 5,14% в понедельник, а пик пришёлся на 5,36% 7 октября. Краткосрочное ослабление доходности, по его оценке, не отменяет восходящего тренда, который сохраняется уже год.

Полупроводниковый ETF VanEck Semiconductor девять сессий подряд снижался, что стало самой длинной серией с мая 2006 года. Падение от максимума составило 20%, а на прошлой неделе фонд потерял 10,5%, что стало худшим недельным снижением с первой недели апреля 2025 года. Басх допускает снижение фонда к 475 долларам, но это его личный взгляд, а не рыночная оценка. В понедельник бумага торговалась около 548 долларов.

почему это важно

Важно, что длинные ставки растут на ожиданиях сильного роста, а не на инфляции, поэтому их влияние на оценки технологических компаний может отличаться от привычного. Обычно рост доходностей давит на акции, и тезис Басха этой логике противоречит. Дополнительное давление на сектор ИИ создают конкуренция китайской памяти, более слабые финансовые показатели Anthropic и падение CoreWeave на 25% за неделю.

влияние на рынки

Полупроводники и ИИ-акции: распродажа усиливает давление; движение длинных ставок влияет на оценки акций.

теги

инструменты