Акции Fannie Mae и Freddie Mac резко упали на фоне сомнений в приватизации

что произошло

Как сообщает Barron’s, аналитики Mizuho понизили рейтинги Fannie Mae и Freddie Mac и сократили целевые цены как минимум вдвое. Ориентир для Fannie Mae снижен с $10 до $5, а для Freddie Mac — с $9 до $4. По мнению аналитиков Dan Dolev, Eyal Ben-Eliyahu и Alexander Jenkins, высокие ипотечные ставки и дорогая недвижимость осложняют политическое продвижение приватизации.

Еще двумя факторами стали позиция главы Федерального агентства жилищного финансирования Bill Pulte по вопросу о покупке компаниями большего объема ипотечных кредитов для удержания на балансах, а также недавние изменения кредитной системы оценки. Эти обстоятельства, как ожидают в Mizuho, могут замедлить накопление капитала и отложить выход из-под государственного управления. Аналитики заявили, что сохранят осторожность, пока ставки не снизятся или другие проблемы не будут решены.

Вскоре после открытия рынка обыкновенные акции Fannie Mae и Freddie Mac потеряли соответственно 12,7% и 13%. Котировки Fannie Mae были на пути к минимальному закрытию с начала января 2025 года, а Freddie Mac — с конца декабря 2024 года. С начала года акции снизились на 67% и 68% соответственно, согласно Dow Jones Market Data. Mizuho также уменьшила вероятность быстрого завершения режима опеки к 2028 году: с 30% до 18% для FNMA и с 20% до 9% для FMCC.

почему это важно

Обе компании с 2008 года находятся под надзором Федерального агентства жилищного финансирования после финансового кризиса 2008–09 годов. Их акции оцениваются главным образом через перспективу завершения 17-летнего режима государственной опеки, при котором обыкновенный капитал остается структурно подчиненным привилегированным акциям Казначейства; сами бумаги торгуются на OTC Markets.

инструменты