Акции DMart потеряли 4,5% из-за снижения маржи

что произошло

Как сообщает Newsmetry API, акции Avenue Supermarts, оператора сети DMart, в понедельник снизились более чем на 4% после публикации результатов за сентябрьский квартал. На NSE бумаги закрылись снижением на 4,5%, до Rs 3,358. Результаты показали, что рост выручки опережает улучшение прибыльности, из-за чего брокерские дома пересмотрели ожидания по марже ритейлера.

EBITDA составила Rs 1,403.2 crore против прогноза аналитиков в Rs 1,492 crore. EBITDA-маржа сократилась до 7.3% с 7.6% годом ранее; компания связала давление с увеличением операционных затрат, прежде всего с ростом зарплат сотрудников начального уровня. Выручка достигла Rs 19,206 crore и в целом совпала с ожиданиями, тогда как чистая прибыль в размере Rs 803.6 crore оказалась немного ниже оценки Rs 857.6 crore. Рост продаж в сопоставимых магазинах составил 9.5%, однако этого оказалось недостаточно, чтобы снять опасения по поводу затрат и операционной прибыли.

Citi сохранила рекомендацию ‘Sell’ и целевую цену Rs 3,250, отметив, что прибыльность отстает от выручки в 11 из последних 14 кварталов. Среди факторов брокер назвал конкуренцию со стороны quick commerce, снижение прочих доходов и увеличение процентных расходов. Bernstein оставил рейтинг ‘Outperform’ и ориентир Rs 5,000, сочтя динамику LFL-продаж подтверждением устойчивости недорогой продуктовой модели DMart. При этом брокер выделил стабильность маржи как главную проблему и указал на необходимость ускорить выход новых магазинов на плановые показатели и сдерживать расходы.

CLSA сохранила рейтинг ‘High-Conviction Outperform’ и установила цель Rs 5,723 — самый высокий ориентир среди упомянутых брокеров. Jefferies оставил ‘Hold’, но снизил цель с Rs 4,500 до Rs 4,000: сильный клиентский трафик и один из лучших за последние кварталы показателей LFL не компенсировали разочарование в прибыльности. Оценки прибыли на акцию были уменьшены на 2-3%. В первой половине текущего финансового года Avenue Supermarts открыла 18 магазинов, включая 15 в сентябрьском квартале, доведя сеть до 518 точек.

почему это важно

Для рынка ключевыми остаются темпы улучшения прибыльности новых магазинов, динамика расходов на оплату труда и давление со стороны платформ quick commerce: расширение сети пока не приводит к пропорциональному росту прибыли.

инструменты